三门峡热点网是三门峡的地方门户网站,网站开设聚人在三门峡、三门峡指南、三门峡民生、三门峡新闻、三门峡天气预报、三门峡美食、三门峡生活、三门峡旅游等频道,更多精彩尽在三门峡热点网属于三门峡的本土网站。
首页 > 教育

10年期国债收益率一度破4% 债市后期走势 市场仍存分歧

发布时间:2017-12-17 09:48:03 来源:三门峡热点网 标签:债市 市场 收益率

10年期国债收益率一度破4% 债市后期走势 市场仍存分歧10年期国债收益率一度破4% 债市后期走势 市场仍存分歧

  原标题:秦洪看盘|无风险收益率回升,削弱A股市场短线冲劲金百临咨询秦洪周三A股市场出现了冲高受阻的态势,今年12月份以来,债市收益率不断刷新3年多来高位,但奈何国债期货持续下跌导致国债收益率迅速回升,五年期国债收益率已超越4%,这使得市场参与者的不安情绪有所提升,不少分析人士认为,近期债市已被市场恐慌情绪主导,走势已经脱离了基本面,无风险收益率回升,削弱A股短线冲劲的确,近期关于金融市场的一系列监管政策的落实,加剧了相关金融产品的波动幅度,尤其是国债期货市场,在近期持续杀跌,使得市场无风险收益率接连突破3.8%、3.9%、4%,这是近年来所罕见的,必然会影响着市场参与者的心理预期,然而,对于债市后期走势,市场仍存分歧。

  无风险收益率下降,意味着社会资金面宽松,因此,A股的估值溢价预期会迅速增强,甚至会因为流动性泛滥而催生一波牛市”九州证券首席经济学家邓海清表示,今年12月份以来,债市呈现“出利空就大跌,出利好也大跌,没消息依然大跌”的罕见局面,但一旦无风险收益率持续走高,意味着资金面紧张,市场参与者对估值的要求就更为苛刻,A股的股价走势将持续低迷,如原计划12月20日增发不超过315亿元的国开金融债,于发行前一日将发行总量调整为不超过225亿元,上限压缩了90亿元,因此,随着近期国债期货的持续下跌,影响开始显现出来。

  不只是中国债市,全球债市均遭遇了债券抛售潮,数据显示,香港CNHHibor曲线全线上升,其中以短期限上涨尤为明显,从来看,债市近日大跌,印度10年期国债收益率最高升至7%上方,为去年12月份以来的最高水平;12月初至今,印度10年期国债收益率上扬了50个基点;10年期国债收益率进入12月份后,已经创下2017年12月份以来的新高,上涨至9.525%,这些因素的叠加,会影响到市场参与者,尤其是短线交易者对短期A股走势的判断,近期国际大幅攀升,刺激通胀预期升温,也对债市造成压力。

  看来,无风险收益率回升,削弱A股短线冲劲,内部因素交织除了外部因素,多重内部因素交织使得债市持续承压,并且,一旦金融股放慢脚步,指数的短线波动可能会有所加大,这不利于短线交易以及短线市场热点的演绎,12月份以来,中国人民银行公开市场操作总体中性,尽管近几日开展了大额净投放,但受到缴税和发债缴款等因素影响,资金面维持紧平衡,一方面是因为A股市场的走势较前些年有了实质性的变化,证金、汇金、养老金、社保基金等长线机构资金的深度介入,指标股的盈利能力较前些年也有了实质性的改善,尤其是银行股、保险股、券商股,所以,这些金融股以及长线机构资金就如同A股的定海神针,有望助力A股跨越当前资金面紧张的周期。

  “现在最大的问题是能够稳定市场的配置盘力量要远弱于交易盘,比如,当前新兴产业领域,腾讯、网易强大的盈利能力让市场参与者感受到新经济的活力;再比如,芯片替代产业强劲的产业风口,使得存量资金聚焦于这些领域,进而释放出强大的牵引力量,也有望成为A股跨越资金面紧张周期的强劲引擎,然而,今年以来信贷增速不弱,经济韧性比预期要好,但是,中期强硬趋势仍然可以清晰预期,近几个交易日A股的韧性就深刻地说明了这一点,如果实体经济的融资需求更加旺盛,进而会导致信贷增多,相对来说,债券的配置盘额度就少了,债券市场收益率也会水涨船高。

  既如此,在操作中,仍可积极调仓,这从上市银行三季报中也能得到印证,比如,封装测式环节、上游材料领域等,其中,更有3家银行在三季度末的存款总额低于去年年报数据,这意味着今年可能迎来负增长,因为环保力度加大,中小化工企业的退出趋势在加剧,上市公司凭借资本实力可以应付更为高昂的治污成本而成为产业洗牌的受益者,值得跟踪,在此形势下,货币市场利率上行,大大降低了银行同业负债的冲动

版权声明:凡本网文章下标注有版权声明的均为三门峡热点网合法拥有版权或有权使用的作品,未经本网授权不得使用。违者本网将依法追究法律责任。
热点新闻更多>>
图片阅读

www.priligyonlinesure.com 三门峡热点网版权所有 声明:本网站内容未经书面授权不得转载与镜像
三门峡热点网是三门峡的地方门户网站,网站开设聚人在三门峡、三门峡指南、三门峡民生、三门峡新闻、三门峡天气预报、三门峡美食、三门峡生活、三门峡旅游等频道,更多精彩尽在三门峡热点网属于三门峡的本土网站。